Fu progettata nel 1949 dall'architetto e designer Marcello Nizzoli, collaboratore dell'azienda di Ivrea dal 1938, assieme all'ingegner Giuseppe Beccio.
La primissima versione, uscita nel 1948, era marchiata semplicemente come M80.
La Lexikon (assieme alla gemella M80) costituì l'erede del modello Olivetti M40, uscito nel 1930 e progettato da Camillo Olivetti e Gino Levi Martinoli.
Fu prodotta in circa 780 000 esemplari fino al 1959, quando venne sostituita dalla Diaspron 82.
È esposta nella collezione permanente di design al Museum of modern art - MOMA di New York